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警惕:A股面臨大規模股權質押“爆倉”風險!

2017-06-01 13:21 來源:周知客 編輯:Wafer 【收藏本頁】【打印】【關閉】

  近日,因為股權質押狀況,華邦健康等多家公司收到深交所關注函。據《國際金融報》報道,目前有188家上市公司股權質押瀕臨“爆倉”。

  股權質押是怎么回事?

  股權質押,作為一種權利質押,在資本市場經常用于補充流動資金。即股東以自己手中的上市公司股權作抵押,從證券公司、銀行、信托和一般公司等機構獲得融資。質押方按照股價市值的3-6折向融資方發放資金。

  由于股價處于不斷波動中,質押方對質押個股設有預警線和平倉線,多為160/140或150/130。當股價跌至預警線時,質押方會要求股東“補倉”以維持質押品價值。但若股價一直下跌至平倉線,而股東方一直不能補倉,質押方為保證自己利益不受損,會選擇拋售股票套現。這將進一步加大股價下跌幅度,這對中小投資者來說,可不是個好事。

  而對于上市公司來說,股權質押爆倉風險,將導致大量股權外流,不利于公司的穩健經營,甚至造成公司控制人易主。近來樂視總經理賈躍亭的辭職,就與其大量的股權質押有關。

  目前,A股股權質押的規模有多大呢?

  據國金證券李立峰在近期的報告中指出,截至2017年5月12日,股權質押總市值已達5.4萬億元,占A股總市值的10.7%。其中,流通股質押規模為3.25萬億元,限售股質押規模為2.17萬億元。另據wind統計,在4月份以來的500家宣布股權質押的上市公司中,2016年以后上市的次新股占到了108家。

  那么,處于警戒線附近的又有多大規模呢?

  據民生證券估算,截至5月23日,跌破股票質押警戒線的市值規模接近3000億元(只包含2016年以來的股權質押,假設折價率四折,警戒線150%)。5月23日當天,在警戒線價格附近的個股出現大批跌停。在警戒線以上、距離警戒線不到1元錢的市值規模高達3500億元左右。

  目前的風險是否已經瀕臨臨界點?

  李立峰在專題報告中認為,只要質押股票指數不出現快速大幅下挫,股權質押風險就整體可控。我們估算,目前股權質押整體市值下跌幅度為6.2%,離警戒線和平倉線有一定距離。

  接下來,風險將如何排除?

  據券商中國統計,今年以來,兩市累計有104家公司合計發布了170份補充質押公告。

  面對爆倉風險,其實除了補充質押,還可以選擇停牌。關于后者,是以時間換空間,給市場一個緩沖時間,以避免被強制平倉。現在A股每次出現大規模的質押風險,都會迎來一波‘國家隊’救市或者反彈。

  不過也有專家認為,停牌只是權宜之計,如果復牌后股價依然下跌,依然得增加質押品。

  而對于投資者來說,面對這些存在爆倉風險的股票謹慎投資,能為我們避免損失。尤其要注意次新股,因其流通性差,在市場流動性不足的情況下,向下修正的殺傷力更大。這值得投資者注意。


文章標題:警惕:A股面臨大規模股權質押“爆倉”風險!

關鍵詞閱讀: A股 股權質押

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